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 En
el juego de los grades capitales que son necesarios para movilizar y financiar
las instalaciones industriales modernas o las grandes obras productivas que
emprenden las corporaciones o los gobiernos no es posible obtener el dinero
necesario en préstamo de una sola compañía y entonces es necesario recurrir a
las inversiones de muchas personas. Para analizar estas inversiones se ha creado
una forma de obligaciones que constituyen un instrumento de crédito llamado
bonos.
En los últimos años la banca privada, la banca nacional y las corporaciones
financieras han creado y puesto en circulación varias clases de obligaciones
comerciales tales como cédulas y certificados a término fijo; estos papeles
hacen más atractivas por ofrecer mejor rentabilidad que las tradicionales
cuentas de ahorro. Por otra parte con
el objeto de incentivar las exportaciones no tradicionales y algunos gobiernos
de países en desarrollo han creado diversos tipos de certificados y bonos que
tienden a aumentar la utilidad percibida por los exportadores. Todas estás se
conocerán bajo el nombre común de bonos, cuya teoría matemática es en forma
general común a todas ellas.
Definición: Bono es una obligación o documento de crédito emitido por un
gobierno a una entidad particular a un plazo perfectamente determinado que
devenga intereses pagaderos en periodos regulares de tiempo. Pago de intereses:
En la mayoría de los bonos los pagos de intereses se efectúan contra la
presentación de cupones , estos cupones están impresos en serie y unidos a la
misma obligación y cada uno tiene impresa la fecha de su pago. Tanto los cupones
como el bono mismo son pagares negociables ; en el caso de los bonos registrados
tanto en lo principal como en los intereses los cupones no son necesarios ya que
los intereses se pagan directamente a la persona registrada como tenedor del
bono. Valor Nominal : El principal o capital que se señala en el bono es su
valor nominal; los valores mas utilizados son los bonos de $
100,500,1000,10000,50000.
Valor de Redención : Es el valor que se reintegra al tenedor del bono ;
por lo general el valor de redención es igual al del valor nominal. En tal caso
se dice que el valor es a la par. El reintegro del principal se efectúa en una
fecha de vencimiento estipulada pero en algunos casos se deja al prestatario la
opcion de reintegrar el valor antes del vencimiento . Precio de los Bonos: El
precio de los bonos en el mercado de valores se fija por acuerdo entre el
comprador y el vendedor ; este valor depende básicamente de los siguientes
factores:
1. Tasa de interés e intervalo de los cupones
2. Tasa de interés local para las inversiones
3. Tiempo que debe transcurrir hasta el vencimiento
4. Precio de redención
5. Las condiciones económicas imperantes
6. Confiabilidad en las garantías del emisor
Los bonos pueden venderse a la par con premio o descuento, según que el precio
de venta sea igual, mayor o menor que el valor nominal. Rendimiento Neto o
Rentabilidad: Para el cálculo del rendimiento neto del dinero invertido en
bonos, el inversionista debe tener en cuenta, tanto el valor de los cupones,
como el valor de redención del bono. Un bono comprado con descuento irá
aumentando gradualmente su valor, hasta ser igual al valor de redención en la
fecha de vencimiento y esto agrega un beneficio adicional al valor de los
cupones. En el caso de que los bonos se compren con premio, se produce una
disminución paulatina del precio de compra que debe restarse del valor de los
cupones, para calcular el rendimiento. Colaborado por:
Matos Mugía de Fernando, como modo de
colaboracion para Agendistas.com
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